博道嘉兴一年持有期混合季报解读: 赎回近9.25亿份 超额收益10.79%

发布日期：2026-04-30 20:24    点击次数：62

报告期内（2026年1月1日-3月31日），博道嘉兴一年持有期混合实现本期已实现收益7130.64万元，本期利润5119.56万元，加权平均基金份额本期利润0.1248元。截至期末，基金资产净值4.82亿元，基金份额净值1.2826元。

主要财务指标

报告期（2026年01月01日-2026年03月31日）

本期已实现收益

71,306,442.04元

本期利润

51,195,639.68元

加权平均基金份额本期利润

0.1248元

期末基金资产净值

481,741,371.06元

期末基金份额净值

1.2826元

基金净值表现：过去三月超额收益10.79%长期业绩跑赢基准

过去三个月，基金份额净值增长率为9.21%，同期业绩比较基准收益率为-1.58%，超额收益10.79%；过去一年净值增长率51.52%，大幅跑赢业绩比较基准的13.85%，超额收益37.67%。自基金合同生效以来，累计净值增长率28.26%，超越基准24.89个百分点。

时间段

净值增长率

业绩比较基准收益率

超额收益

过去三个月

9.21%

-1.58%

10.79%

过去六个月

8.70%

-1.50%

10.20%

过去一年

51.52%

13.85%

37.67%

过去三年

33.12%

11.78%

21.34%

自基金合同生效起至今

28.26%

3.37%

24.89%

投资策略与运作：超配有色金属与AI产业链3月调整股票仓位

2026年一季度市场受美以伊冲突影响剧烈波动，主要宽基指数普遍下跌，其中中证800指数下跌2.28%。基金管理人表示，本季度超配的有色金属、碳酸锂涨价链以及AI产业链（光芯片、PCB、光模块、国产AIASIC龙头）获得较好回报。3月因市场调整，基金适度降低了股票仓位。

宏观与市场展望：高油价或带来新能源机会长期利好中国资产

管理人认为，美以伊冲突若导致霍尔木兹海峡长期封闭，可能引发全球经济滞胀，但中国能源结构对石油依存度较低，高油价反而有利于提升出口竞争力及新能源产业全球渗透率。冲突若削弱美国霸权及“石油美元”体系，长期将利于中国资产重估，市场阶段性下跌或孕育中长期配置机会。

资产组合配置：权益投资占比75%固定收益与买入返售合计23.49%

报告期末，基金总资产4.87亿元，其中权益投资（全部为股票）3.65亿元，占比75.00%；固定收益投资（全部为债券）5773.40万元，占比11.86%；买入返售金融资产5660万元，占比11.63%；银行存款和结算备付金合计735.30万元，占比1.51%。

项目

金额(元)

占基金总资产比例（%）

权益投资（股票）

365,154,743.84

75.00

固定收益投资（债券）

57,734,023.68

11.86

买入返售金融资产

56,600,000.00

11.63

银行存款和结算备付金合计

7,352,991.37

1.51

其他资产

5,254.18

0.00

合计

486,847,013.07

行业配置：制造业占比58.8%采矿业与信息技术紧随其后

股票投资组合中，制造业占比最高，达58.80%，公允价值2.83亿元；采矿业占比10.37%，金额4996.08万元；信息传输、软件和信息技术服务业占比4.06%，金额1955.40万元；金融业占比2.56%，金额1231.67万元。其余行业投资占比均不足0.1%。

行业类别

公允价值(元)

占基金资产净值比例（%）

采矿业

49,960,781.28

10.37

制造业

283,274,447.51

58.80

信息传输、软件和信息技术服务业

19,553,987.32

4.06

金融业

12,316,693.75

2.56

交通运输、仓储和邮政业

1,845.66

0.00

科学研究和技术服务业

46,988.32

0.01

合计

365,154,743.84

75.80

前十大重仓股：宁德时代居首天孚通信3.32%股份受限

期末前十大重仓股合计公允价值2.17亿元，占基金资产净值比例45.05%。宁德时代以8.35%的占比居首，紫金矿业、天孚通信紧随其后，占比分别为7.73%、5.46%。值得注意的是，天孚通信有1597.42万元公允价值的股份处于询价转让限售状态，占基金资产净值3.32%。

股票代码

股票名称

数量（股）

公允价值（元）

占基金资产净值比例（%）

宁德时代

38,600

40,235,280.00

8.35

紫金矿业

1,137,600

37,222,272.00

7.73

天孚通信

92,008

26,291,318.80

5.46

阳光电源

167,300

25,222,148.00

5.24

中际旭创

43,900

24,997,099.00

5.19

江淮汽车

416,600

19,246,920.00

4.00

迈为股份

69,042

15,789,905.40

3.28

北方稀土

321,800

15,343,424.00

3.18

万泽股份

381,900

13,534,536.00

2.81

中国稀土

257,600

12,362,224.00

2.57

债券投资：国债与可转债各占半壁江山振华转债持仓1105万元

债券投资合计5773.40万元，其中国债2860.64万元（占基金资产净值5.94%），可转债2912.76万元（占6.05%）。前三大债券分别为25国债13（1524.36万元）、振华转债（1105.35万元）、25国债08（1003.14万元），占基金资产净值比例分别为3.16%、2.29%、2.08%。

债券代码

债券名称

数量（张）

公允价值（元）

占基金资产净值比例（%）

25国债13

151,000

15,243,594.79

3.16

振华转债

28,750

11,053,529.04

2.29

25国债08

99,000

10,031,417.75

2.08

份额变动：净赎回9.01亿份期末份额3.76亿份

报告期期初基金份额4.66亿份，期间总申购236.02万份，总赎回9.25亿份，净赎回9.01亿份，期末份额降至3.76亿份，赎回比例达19.87%。

项目

份额（份）

报告期期初基金份额总额

465,782,727.83

报告期期间基金总申购份额

2,360,244.10

减：报告期期间基金总赎回份额

92,549,014.49

报告期期末基金份额总额

375,593,957.44

风险提示：高比例赎回或影响流动性北方稀土曾被监管警示

报告期内基金遭遇近9.25亿份赎回，高比例赎回可能对基金运作的流动性产生压力。此外，前十大重仓股中的北方稀土（600111）在2025年10月被内蒙古证监局出具警示函，基金管理人表示将密切跟踪相关进展，遵循价值投资理念进行决策。投资者需关注行业波动及重仓股潜在风险。

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